Το σημαντικότερο χαρακτηριστικό της σύγχρονης οικονομίας είναι η υποτίμηση των επενδύσεων μέσω πληθωριστικών διαδικασιών. Το γεγονός αυτό καθιστά σκόπιμη τη χρήση όχι μόνο του ονομαστικού αλλά και του πραγματικού επιτοκίου κατά τη λήψη ορισμένων αποφάσεων στην αγορά δανειακών κεφαλαίων. Ποιο είναι το επιτόκιο; Από τι εξαρτάται; Πώς να προσδιορίσετε το πραγματικό επιτόκιο;
Η έννοια του επιτοκίου
Το επιτόκιο θα πρέπει να θεωρείται ως η πιο σημαντική οικονομική κατηγορία, που αντικατοπτρίζει την κερδοφορία οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου σε πραγματικούς όρους. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι το επιτόκιο είναι αυτό που παίζει καθοριστικό ρόλο στη διαδικασία λήψης διοικητικών αποφάσεων, επειδή κάθε οικονομική οντότητα ενδιαφέρεται πολύ να αποκτήσει το μέγιστο επίπεδο εσόδων με ελάχιστο κόστος κατά τη διάρκεια των δραστηριοτήτων της. Επιπλέον, κάθε επιχειρηματίας, κατά κανόνα, αντιδρά στη δυναμική του επιτοκίουμε ατομικό τρόπο, γιατί σε αυτή την περίπτωση ο καθοριστικός παράγοντας είναι το είδος της δραστηριότητας και ο κλάδος στον οποίο, για παράδειγμα, συγκεντρώνεται η παραγωγή μιας συγκεκριμένης εταιρείας.
Έτσι, οι ιδιοκτήτες κεφαλαίων είναι συχνά πρόθυμοι να εργαστούν μόνο εάν το επιτόκιο είναι εξαιρετικά υψηλό, και οι δανειολήπτες είναι πιθανό να αγοράσουν κεφάλαιο μόνο εάν το επιτόκιο είναι χαμηλό. Τα παραπάνω παραδείγματα αποτελούν ξεκάθαρη απόδειξη ότι σήμερα είναι πολύ δύσκολο να βρεθεί μια ισορροπία στην κεφαλαιαγορά.
επιτόκια και πληθωρισμός
Το πιο σημαντικό χαρακτηριστικό μιας οικονομίας της αγοράς είναι η παρουσία πληθωρισμού, που οδηγεί στην ταξινόμηση των επιτοκίων (και, φυσικά, του ποσοστού απόδοσης) σε ονομαστικά και πραγματικά. Αυτό σας επιτρέπει να αξιολογήσετε πλήρως την αποτελεσματικότητα των οικονομικών λειτουργιών. Εάν το ποσοστό πληθωρισμού υπερβαίνει το επιτόκιο που λαμβάνει ο επενδυτής για επενδύσεις, το αποτέλεσμα της αντίστοιχης πράξης θα είναι αρνητικό. Φυσικά, σε επίπεδο απόλυτης αξίας, τα κεφάλαιά του θα αυξηθούν σημαντικά, δηλαδή, για παράδειγμα, θα έχει περισσότερα χρήματα σε ρούβλια, αλλά η αγοραστική δύναμη που τους χαρακτηρίζει θα πέσει σημαντικά. Αυτό θα οδηγήσει στην ευκαιρία να αγοράσετε μόνο ένα συγκεκριμένο ποσό αγαθών (υπηρεσιών) για το νέο ποσό, το οποίο είναι μικρότερο από αυτό που θα ήταν δυνατό πριν από την έναρξη αυτής της λειτουργίας.
Διακριτικά χαρακτηριστικά ονομαστικών και πραγματικών τιμών
Όπως αποδείχθηκε,Τα ονομαστικά και τα πραγματικά επιτόκια διαφέρουν μόνο σε συνθήκες πληθωρισμού ή αποπληθωρισμού. Ο πληθωρισμός πρέπει να γίνει κατανοητός ως μια σημαντική και απότομη αύξηση των τιμών και υπό αποπληθωρισμό - η σημαντική πτώση τους. Έτσι, το ονομαστικό επιτόκιο θεωρείται ότι είναι το επιτόκιο που ορίζει η τράπεζα και το πραγματικό επιτόκιο είναι η αγοραστική δύναμη που είναι εγγενής στο εισόδημα και δηλώνεται ως τόκος. Με άλλα λόγια, το πραγματικό επιτόκιο μπορεί να οριστεί ως το ονομαστικό, το οποίο προσαρμόζεται για την πληθωριστική διαδικασία.
Ο Irving Fisher, ένας Αμερικανός οικονομολόγος, έχει σχηματίσει μια υπόθεση που εξηγεί πώς το επίπεδο των πραγματικών επιτοκίων εξαρτάται από τα ονομαστικά. Η κύρια ιδέα του φαινομένου Fisher (έτσι ονομάζεται η υπόθεση) είναι ότι το ονομαστικό επιτόκιο τείνει να αλλάζει με τέτοιο τρόπο ώστε το πραγματικό να παραμένει "σταθερό": r (n) u003d r (p) + θ. Ο πρώτος δείκτης αυτού του τύπου αντικατοπτρίζει το ονομαστικό επιτόκιο, ο δεύτερος - το πραγματικό επιτόκιο και το τρίτο στοιχείο είναι ισοδύναμο με το αναμενόμενο επιτόκιο των πληθωριστικών διαδικασιών, εκφρασμένο ως ποσοστό.
Το πραγματικό επιτόκιο είναι…
Ένα εντυπωσιακό παράδειγμα του φαινομένου Fisher, που συζητήθηκε στο προηγούμενο κεφάλαιο, είναι η εικόνα όταν ο αναμενόμενος ρυθμός της πληθωριστικής διαδικασίας είναι ίσος με ένα τοις εκατό ετησίως. Τότε το ονομαστικό επιτόκιο θα αυξηθεί επίσης κατά ένα τοις εκατό. Όμως το πραγματικό ποσοστό θα παραμείνει αμετάβλητο. Αυτό αποδεικνύει ότι το πραγματικό επιτόκιο είναι το ίδιο με το ονομαστικό επιτόκιο μείονεκτιμώμενους ή πραγματικούς ρυθμούς πληθωρισμού. Αυτό το ποσοστό είναι πλήρως προσαρμοσμένο για τον πληθωρισμό.
Υπολογισμός του δείκτη
Το πραγματικό επιτόκιο μπορεί να υπολογιστεί ως η διαφορά μεταξύ του ονομαστικού επιτοκίου και του επιπέδου των διαδικασιών πληθωρισμού. Έτσι, το πραγματικό επιτόκιο είναι ίσο με τον ακόλουθο λόγο: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) – 1, όπου ο υπολογισμένος δείκτης αντιστοιχεί στο πραγματικό επιτόκιο, το δεύτερο άγνωστο μέλος του δείκτη καθορίζει το ονομαστικό επιτόκιο και το τρίτο στοιχείο χαρακτηρίζει το ποσοστό του πληθωρισμού.
Ονομαστικό επιτόκιο
Όταν μιλάμε για επιτόκια δανεισμού, κατά κανόνα, μιλάμε για πραγματικά επιτόκια (το πραγματικό επιτόκιο είναι η αγοραστική δύναμη του εισοδήματος). Αλλά το γεγονός είναι ότι δεν μπορούν να παρατηρηθούν άμεσα. Έτσι, κατά τη σύναψη δανειακής σύμβασης, παρέχεται σε μια οικονομική οντότητα πληροφορίες για τα ονομαστικά επιτόκια.
Κάτω από το ονομαστικό επιτόκιο θα πρέπει να εννοούνται τα πρακτικά χαρακτηριστικά των τόκων σε ποσοτικούς όρους, λαμβάνοντας υπόψη τις τρέχουσες τιμές. Το δάνειο εκδίδεται με αυτό το επιτόκιο. Πρέπει να σημειωθεί ότι δεν μπορεί να είναι μεγαλύτερο ή ίσο με μηδέν. Η μόνη εξαίρεση είναι ένα δάνειο σε δωρεάν βάση. Το ονομαστικό επιτόκιο δεν είναι τίποτα άλλο από το ποσοστό που εκφράζεται σε νομισματικούς όρους.
Υπολογίστε το ονομαστικό επιτόκιο
Ας πούμε ότι σύμφωνα με το ετήσιο δάνειο των δέκα χιλιάδων νομισματικών μονάδων, καταβάλλονται 1200 νομισματικές μονάδεςμονάδες ως ποσοστό. Τότε το ονομαστικό επιτόκιο είναι ίσο με δώδεκα τοις εκατό ετησίως. Αφού λάβει δάνειο 1200 νομισματικών μονάδων, θα πλουτίσει ο δανειστής; Μια ικανή απάντηση σε αυτό το ερώτημα μπορεί να είναι γνωστή μόνο πώς ακριβώς θα αλλάξουν οι τιμές κατά τη διάρκεια της ετήσιας περιόδου. Έτσι, με ετήσιο ποσοστό πληθωρισμού 8 τοις εκατό, το εισόδημα του δανειστή θα αυξηθεί μόνο κατά 4 τοις εκατό.
Το ονομαστικό επιτόκιο υπολογίζεται ως εξής: r=(1 + ποσοστό εισοδήματος που εισπράττει η τράπεζα)(1 + αύξηση του ποσοστού πληθωρισμού) – 1 ή R=(1 + r) × (1 + a), όπου ο κύριος δείκτης είναι το ονομαστικό επιτόκιο, ο δεύτερος είναι το πραγματικό επιτόκιο και ο τρίτος είναι ο ρυθμός αύξησης του ρυθμού πληθωρισμού στην αντίστοιχη χώρα.
Συμπεράσματα
Υπάρχει στενή σχέση μεταξύ των ονομαστικών και των πραγματικών επιτοκίων, η οποία για απόλυτη κατανόηση καλό είναι να παρουσιάζεται ως εξής:
1 + ονομαστικό επιτόκιο=(1 + πραγματικό επιτόκιο)(επίπεδο τιμής στο τέλος της εξεταζόμενης χρονικής περιόδου / επίπεδο τιμής στην αρχή της εξεταζόμενης χρονικής περιόδου) ή 1 + ονομαστικό επιτόκιο=(1 + πραγματικό επιτόκιο)(1 + ποσοστό πληθωριστικών διαδικασιών).
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι μόνο το πραγματικό επιτόκιο αντανακλά την πραγματική αποτελεσματικότητα και παραγωγικότητα των συναλλαγών που πραγματοποιούνται από έναν επενδυτή. Λέει για την αύξηση της αγοραστικής δύναμης των ταμείων μιας δεδομένης οικονομικής οντότητας. Το ονομαστικό επιτόκιο μπορείεμφανίζουν μόνο την αξία της αύξησης σε μετρητά σε απόλυτες τιμές. Δεν λαμβάνει υπόψη τον πληθωρισμό. Η αύξηση του πραγματικού επιτοκίου υποδηλώνει αύξηση της αγοραστικής δύναμης του νομίσματος. Και αυτό ισοδυναμεί με την ευκαιρία να αυξηθεί η κατανάλωση σε μελλοντικές περιόδους. Αυτό σημαίνει ότι αυτή η κατάσταση μπορεί να ερμηνευθεί ως ανταμοιβή για τις τρέχουσες αποταμιεύσεις.
