Ποια είναι η κεφαλαιακή διάρθρωση;

2024 Συγγραφέας: Henry Conors | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2024-02-12 05:52

Η επιτυχής ανάπτυξη της επιχείρησης, οι σταθεροί θετικοί χρηματοοικονομικοί και οικονομικοί δείκτες των δραστηριοτήτων της εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την κεφαλαιακή διάρθρωση της επιχείρησης.

Στην οικονομική βιβλιογραφία, ο όρος διάρθρωση κεφαλαίου νοείται συνήθως ως η αναλογία μεταξύ του δανεισμένου (προσελκόμενου) και του μετοχικού κεφαλαίου ενός οργανισμού, τα οποία είναι απαραίτητα για τη βιώσιμη ανάπτυξή του. Η εφαρμογή της στρατηγικής μακροπρόθεσμης ανάπτυξης του οργανισμού στο σύνολό της εξαρτάται από το πόσο βέλτιστη είναι αυτή η αναλογία κεφαλαίου.

Η έννοια της κεφαλαιακής διάρθρωσης ενός οργανισμού περιλαμβάνει το χρέος και το ίδιο κεφάλαιο.

Τα ίδια κεφάλαια περιλαμβάνουν τα περιουσιακά στοιχεία του οργανισμού, τα οποία χρησιμοποιούνται από αυτόν για τη δημιουργία μέρους της περιουσίας του οργανισμού και τα οποία ανήκουν σε αυτόν με δικαίωμα ιδιοκτησίας. Η δομή του μετοχικού κεφαλαίου περιλαμβάνει τα ακόλουθα στοιχεία:

- πρόσθετο κεφάλαιο (αντιπροσωπεύεται από την αξία της περιουσίας που συνεισέφεραν οι ιδρυτές εκτός από τα κεφάλαια που αποτελούν το εγκεκριμένο κεφάλαιο· αυτές είναι οι αξίες που σχηματίζονται κατά την επανεκτίμηση της περιουσίας ως αποτέλεσμα μιας αλλαγής στην αξία του, καθώς και σε άλλα εισοδήματα),

- αποθεματικό κεφάλαιο (αυτό είναι το μέρος του ίδιου κεφαλαίου της εταιρείας που κατανέμεται από τα κέρδη που λαμβάνονται για την εξόφληση πιθανών ζημιών ή ζημιών);

- αδιανέμητα κέρδη (είναι το κύριο μέσο συσσώρευσης των περιουσιακών στοιχείων του οργανισμού· σχηματίζεται από το ακαθάριστο κέρδος μετά την πληρωμή του καθορισμένου φόρου εισοδήματος, καθώς και μετά από κρατήσεις για άλλες ανάγκες από αυτό το κέρδος);

- κεφάλαια ειδικού σκοπού (μέρος του καθαρού κέρδους που ο οργανισμός κατευθύνει στην παραγωγή ή την κοινωνική ανάπτυξη), - άλλα αποθεματικά (τέτοια αποθεματικά είναι απαραίτητα σε περίπτωση επερχόμενων μεγάλων δαπανών, τα οποία περιλαμβάνονται στο κόστος προϊόντων ή υπηρεσιών).

Το δανεισμένο κεφάλαιο του οργανισμού αντιπροσωπεύεται από δανειακά κεφάλαια ή άλλες αξίες ακινήτων με βάση την απόδοση τους, τα οποία είναι απαραίτητα για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης του οργανισμού. Κατά κανόνα, αυτά περιλαμβάνουν μακροπρόθεσμα τραπεζικά δάνεια, καθώς και ομολογιακά δάνεια.

Πρέπει να σημειωθεί ότι η βέλτιστη κεφαλαιακή δομή ενός οργανισμού είναι ο λόγος των ιδίων κεφαλαίων προς το χρέος που μεγιστοποιεί τη συνολική αξία του οργανισμού.

Στην οικονομική πρακτική, δεν υπάρχει σαφής σύσταση για τον τρόπο διαμόρφωσης της καλύτερης κεφαλαιακής διάρθρωσης. Από τη μία πλευρά, είναι γενικά αποδεκτό ότι, κατά μέσο όρο, η τιμή του δανεισμένου κεφαλαίου είναι χαμηλότερη από αυτή του ίδιου κεφαλαίου. Επομένως, μια αύξηση του μεριδίου του φθηνότερου δανεισμένου κεφαλαίου θα συνεπάγεται μείωση του σταθμισμένου μέσου κόστους κεφαλαίου. Ωστόσο, στην πράξη αυτόπερίπτωση, μπορείτε να καταλήξετε σε μείωση της αξίας της εταιρείας, η οποία εξαρτάται από την αγοραία αξία των ιδίων κεφαλαίων του οργανισμού.

Επίσης, η άντληση κεφαλαίων χρέους έχει ορισμένους περιορισμούς και η αύξηση του χρέους επηρεάζει άμεσα την πιθανότητα χρεοκοπίας. Επιπλέον, οι υφιστάμενες υποχρεώσεις χρέους περιορίζουν σημαντικά την ελευθερία δράσης όσον αφορά τα οικονομικά.

Επομένως, η κεφαλαιακή διάρθρωση ενός οργανισμού είναι ένα μάλλον περίπλοκο και απρόβλεπτο στοιχείο του χρηματοοικονομικού στοιχείου μιας επιχείρησης, που απαιτεί μια ικανή και σχολαστική προσέγγιση σε αυτό.